TA：英超股東大會將投票財務新規，這可能開啟英超財務新時代
時間：2025年11月21日 18:00
近日，The Athletic發表專題文章，表示英超聯賽將于周五召開股東會議，就三項旨在取代現行盈利與可持續發展規則（PSR）的全新財務法規進行關鍵投票。這些提案包括極具爭議的錨定規則、與歐足聯規則類似的球隊成本規則，以及著眼于長期財務健康的可持續性與系統韌性規則，以下為專題文章重點內容。
本周將發生什么？
英超聯賽來到了一個十字路口。自2015-16賽季首次引入財務公平競賽法規以來的十年間，越來越多的人認識到改革是必要的。
現行盈利與可持續性規則（PSR）允許在三年會計期內最高虧損1.05億英鎊，但由于漏洞被利用，人們對它的信任已逐漸削弱，并引發了關于下一步該何去何從的漫長討論。
2024年春季，兩項重要提案浮出水面——“球隊成本規則（SCR）”與“自上而下錨定規則（TBA，簡稱‘錨定規則’）”。同年夏季股東大會上，各方同意在2024-25賽季以非強制性方式對兩項規則進行試點。
球隊成本規則大體上模仿了歐足聯自身的改革，允許將收入的85%用于球員成本，而錨定規則則被“設計為一種預防性措施，以保護英超的競爭平衡”。
過去18個月里，在影子測試盈利與可持續性規則的同時，對兩項主要提案進行了全面評估，并與利益相關者進行了“廣泛”磋商。現在到了決定是否要繼續推進的日子。
大家為什么要關心？
自2024年6月英超20家俱樂部就是否保留視頻助理裁判進行投票以來，他們還從未面臨過如此重要的投票。
那次投票的核心是關于技術帶來的煩惱，而這次則有可能留下更深刻的印記。周五即將進行的投票可能會給俱樂部的財務管理方式帶來根本性的變化。
尤其是錨定提案，將與目前任何現行機制都不同。將英超最富有的俱樂部與底層俱樂部捆綁在一起，將為精英球隊能夠花費的金額設定一個硬性上限，理論上可以避免其他歐洲聯賽中出現的財務失衡現象。
“聯賽的目標是維護英超的價值、競爭平衡，并確保俱樂部以財務可持續的方式運營，”一位聯賽發言人上周表示。
此事還有更廣泛的意義，遠超周五參會的20家英超俱樂部本身。英格蘭頂級聯賽在球員支出方面處于全球領先地位，但足球運動的關聯性意味著，這里發生的一切不會局限于單一聯賽，必然會對其他地區產生連鎖反應。
在頂級聯賽的璀璨燈光之外，英格蘭第三級別聯賽英甲的兩家俱樂部上周突顯了困擾全國俱樂部財務的嚴峻困境。由各自球迷擁有的AFC溫布爾登和埃克塞特城都指出了競爭成本不斷增長且不可持續的問題——這些成本是由球員工資無休止上漲所驅動的。
溫布爾登目前正在積極尋找外部投資；?？巳爻堑膯栴}更為復雜，包括依賴不準確的財務預測，但根本問題依然相同。英格蘭絕大多數俱樂部都在虧損，許多俱樂部依賴資助者來支付賬單。理論上，遏制英格蘭足球頂端的工資瘋狂增長，將是扭轉這一趨勢的一步。
什么是錨定規則（TBA）？
這個名字很貼切。
“錨定規則”將對俱樂部在工資和轉會費攤銷（包括經紀人費用）上的支出設定上限，該上限與聯賽中經濟狀況最差的俱樂部之一的某項財務指標掛鉤。
TBA選擇的錨定點是英超聯賽向其俱樂部分配的中心廣播和贊助收入金額，擬議的上限設定為分配給最貧困俱樂部金額的五倍。
2024-25賽季，南安普頓在排名墊底的情況下獲得了1.092億英鎊，這意味著如果當時已實施錨定規則，上限將設定為5.46億英鎊。據預測，如果錨定規則在當前的2025-26賽季生效，隨著新電視轉播合同周期的開始，分配給俱樂部的資金預計將增加，這將把錨定上限提高到6億英鎊。
該上限將隨著中心分配款項的增加（或減少）而相應調整，但它代表了一種“硬性”支出上限；換句話說，無論俱樂部的財務狀況如何，對所有20家俱樂部的限制是相同的。
引入錨定規則理論上將對支出構成進一步限制，因為俱樂部只能隨著聯賽電視轉播費的增長而增加球隊支出。像球隊成本規則這樣的其他提案與俱樂部的收入掛鉤，而錨定規則則全面適用——因此被稱為“工資帽”。
分配給俱樂部的款項是在扣除英超聯賽各項成本之后進行的。從這個意義上說，如果錨定規則在周五獲得通過，隨后又像某些方面威脅的那樣引發法律戰，那么聯賽為其案件辯護所產生的成本將導致錨定上限低于原本應有的水平。
什么是球隊成本規則（SCR）？
球隊成本規則對英超俱樂部來說并非什么新鮮事物，尤其是因為歐足聯在幾年前就率先引入了球隊成本規則，并且在本賽季和上個賽季已在國內以影子測試的方式運行。
球隊成本規則限制了俱樂部在其球員陣容和主教練上的花費，這些成本包括應付給這些人的工資、與他們相關的攤銷成本（即收購他們或通過新合同留住他們的成本），以及通過收購或留住他們所產生的任何經紀人費用。
該上限由俱樂部的收入決定，允許俱樂部在特定的評估期內將一定比例的收入和球員出售利潤（按三年平均計算）用于支出。歐足聯的球隊成本規則制度將上限設定為相關收入的70%，對違規俱樂部處以罰款。切爾西和阿斯頓維拉去年夏天因在2024年違反球隊成本規則而被歐足聯合計罰款約1470萬英鎊。
周五將由英超俱樂部投票決定的球隊成本規則上限更高，為85%。國內提供的更寬松的上限讓人想起十多年前引入現行盈利與可持續性規則時的情形，當時英超允許其俱樂部積累比當時歐足聯規則所允許的更大虧損。
除了上限更高之外，英超提議的球隊成本規則與歐足聯實行的規則之間的另一個重要區別在于評估周期。歐足聯的球隊成本規則是年度評估，從1月到12月。
相比之下，英超的版本將與足球賽季同步。這更合理，但也會增加那些參加歐洲賽事的俱樂部的行政負擔，因為它們現在必須在不同的日期進行兩套計算和預測。
什么是可持續性與系統韌性規則？（SSR）
本周五接受審視的三項提案中，知名度較低的是可持續性與系統韌性規則。如果這個名字聽起來像是為了找到另一個簡潔的首字母縮略詞而堆砌了太多術語，那么這項最終擬議規則的主旨是確保俱樂部有足夠的資金來履行短期和長期的承諾。
可持續性與系統韌性規則包括三項主要測試：一項側重于短期營運資金，另外兩項則著眼于更長期的未來。
營運資金測試覆蓋一個賽季，旨在確保俱樂部擁有足夠的資源來應對已知的支出以及可能發生的任何合理波動（例如，想想曼聯和熱刺在2024-25賽季國內聯賽表現不佳期間所遭受的英超分配收入下降）。
另外兩項測試考察俱樂部的長期財務前景。其理念是評估俱樂部資產負債表的健康狀況，考慮未來的負債，如轉會費分期付款和債務償還。它們并不要求俱樂部有大量現金存放在銀行以備未來之需，但確實旨在確保俱樂部能夠獲得任何可能需要的資金。
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